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京东财报解读:下沉市场持续“出圈” 独角兽拆分上市

发布时间:2020-11-19 19:26来源:网络整理顺发财经字号:

  11月17日,公布了其Q3财务报告,Q31742亿元,同比增长29.2%,其中日用百货商品销售收入581亿元,同比增速超过总体;Q3京东non-Gaap归母达到56亿元,同比大幅增长80.1%。

  财报划重点:

  ① 品类持续优化:日用百货的收入增速超过家电3C品类,且在疫情后稳定在33%左右,高频消费品的占比逐步提高;服务收入(物流+第三方电商)收入稳步增长,百货与服务占比提高拉动京东上升。

  ② 用户人数增长亮眼:京东Q3年度活跃购买用户达到4.416亿人,同比增长32.1%,其中80%新增用户来自下沉新兴市场。履约能力和物流基建持续扩张,随着用户规模和密度提升,规模效应将逐步起效。

  ③ Q3独角兽拆分上市:京东旗下的京东数科、京东健康等独角兽公司分别在科创板、港股申请上市,优质资产分拆上市,或将提高集团整体的估值水平。

  一、财务表现:百货与服务改善毛,归母净利率创新高

  根据Q3报告,京东在Q3实现营收1742.1亿元,同比增长29.2%,其中网上直销收入1514亿元,服务和其他收入228亿元。

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  京东的日用百货品类占总营收33.3%,品类扩张战略持续优化。其中高频、低价的消费品逐渐在京东的品类占比逐步提高,而家电3C品类的占比逐步下降。此外,物流服务、广告佣金等服务收入部分占比达到13.1%。

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  非3C家电收入的业务占比提升,有助于提高京东的整体毛利率表现。从2017年至今,京东整体毛利率水平稳步提高。Q3毛利率达到15.38%,同比提高0.5pct,环比上升1.2pct。

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  费用方面,京东Q3履约费用率为6.7%,达到115.9亿元。履约费用主要是京东的物流、仓储供应链等成本项。考虑到京东向低线加速渗透,履约费用的规模效应或需较长时间才能逐步改善。

  利润表现上,京东归母净利润率3.9%,创历史新高。京东Q3Non-Gaap归母净利润达到55.6亿元,同比增长80.1%。归母净利润率达到3.9%,创下历史新高。随着供应链体系的成熟,京东的营利状况在2019年开始逐步提高。

  二、低线用户贡献主要增长,京东PLUS会员超2000万

  长期以来,用户数量有限且集中于一线城市,是限制京东发展的一大瓶颈。从3季报来看,京东用户数量连续五个季度急速增长,走出此前增长乏力的泥沼。

  根据Q3财报,京东年度活跃买家达到4.416亿人,其中80%新增用户来自下沉市场之中,验证出京东在下沉市场「破圈」的能力。

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(顺发小编:admin)

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