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八大券商主题策略:火爆之下的冷静思考!未来3-5年白酒仍是强确定性的板块 _ 东方财富网

发布时间:2021-04-20 13:25来源:网络整理顺发财经字号:


  每日主题策略讨论,东方财富网汇总八大券商观点,揭秘行业现状,观察行情走势,提前为您把脉A股。

  国金证券:火爆之下的冷静思考 坚守优质龙头

  春糖去年受疫情影响中断,今年参展公司众多,整体氛围热烈。产业及企业端展望积极,酱酒招商火爆,浓香企业稳健前行,多维度侧面印证了白酒景气度向好的逻辑。糖酒会的火爆之下,我们更加建议冷静思考以下几方面问题:基本面趋势能否延续?后续观察指标?是否存在潜在风险点?

  自上而下:20年流动性充裕,高端酒需求加速提升,批价持续上行。21年及后续需进一步观察的宏观指标包括:经济增速、流动性是否收紧,以及宏观因素对高端酒量价提升速度有何影响。自下而上:1)酱香:今年春糖酱酒火爆更胜从前,但其仍处于渠道铺货、社会库存上升阶段,真实动销尚待观察,且部分酱酒存在过度开发、滥用品牌的问题。2)其他香型:此次春糖会产业端反馈,龙头酒企延续有序经营,全年任务谨慎务实,渠道库存和价盘良性,并未看到微观企业存在风险。未来龙头酒企若能保持稳健向好的经营战略,有望平稳渡过经济波动、需求变化的难关,行业格局将进一步稳定。

  在行业发展和大浪淘沙过程中,我们欣喜地看到龙头企业在“短期增长,长期发展”平衡中,更重视长期“品牌、产品、渠道”的提升。从企业增长中枢、估值、长期确定性3个维度考虑,建议短期适当降低预期收益率,以时间换空间。白酒行业存量玩家有限,龙头已在品牌、渠道管理等层面积累了扎实的竞争优势。未来行业格局稳定性有望进一步提升,优秀龙头将分享行业迈入成熟阶段的份额提升。我们坚信,未来3-5年白酒依旧是强确定性的板块,仍有望通过稳健成长带来稳定收益。关注调整中布局,坚守高端(茅五泸),及改革标的(汾酒、洋河、酒鬼)。【点击查看研报原文】

  开源证券:行业景气度较高背景下 关注二线白酒弹性标的

  当前白酒基本面仍持续向好,龙头企业仍具有稳定向上的预期。多数一线白酒企业一季度完成全年大部分回款,市场需求旺盛,库存低位,价格有序上升。头部白酒预期较为充分,在行业景气度较高背景下,部分二线标的通过内部营销变革,或存在超预期可能。如水井坊公布的一季度业绩预告以及拟收购酱酒企业的公告均超市场预期,公司通过产品升级、渠道拓展等措施,有望在次高端整体扩容的背景下获得持续高增长。ST舍得本身品牌基础较好,老酒战略切入消费者,复星入驻后管理赋能,经营有望持续改善。金徽酒也有望获得复星的资源加持,产品升级叠加华东市场开拓,未来增长可期。【点击查看研报原文】

  川财证券:高端白酒依然是最优质、确定性最高的板块

  考虑到白酒板块节后补库存以及酒鬼酒水井坊一季度披露情况,市场对酒企一季度业绩预期或有提高。从青青稞酒一季度披露来看,我们认为一季度酒企业绩分化仍将较为明显,其中高端酒从渠道库存和批价来看,具备较高景气度;部分次高端酒由于去年一季度低基数也有望实现较高增长;区域酒和三四线酒或将持续承压。从估值上来看,白酒板块整体处在相对较高位置,但是长期来看高端白酒依然是最优质、确定性最高的板块。配置上我们建议选择业绩确定性较高或者增长较快的白酒企业,建议关注,贵州茅台五粮液泸州老窖山西汾酒。【点击查看研报原文】

  国信证券:看好Q2补库及五一宴席消费恢复 白酒板块有望迎来底部反弹

  短期春糖及一季报强力催化,部分酒企业绩超预期助力白酒基本面进一步上调。春节以来白酒动销持续向好,核心酒企价格普遍稳中有升,渠道库存低位,在去年疫情影响低基数之下,21Q1白酒业绩普遍高增长,尽管市场有一定预期,但供需两旺的行情仍使得部分酒企业绩超预期,叠加春糖期间密集较好的销售情况反馈,板块短期有较大的动力上行。21Q2以来,随着经济复苏消费向好,渠道仍有望迎来一波价格持续上行叠加补库存的旺季时期,看好五一黄金周期间宴席消费恢复,低基数下业绩仍有望维持高增甚至超预期增长,全年增长确定性仍好。

  投资建议,当前白酒板块建议重点布局,首推核心龙头茅五。白酒板块首推核心龙头五粮液、贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒,其次看好竞争格局优秀公司业绩高增的古井贡酒酒鬼酒,今世缘,舍得等,建议关注调整改善的洋河以及低端酒龙头顺鑫农业。非白酒板块方面,近期草根调研发现啤酒、乳制品、调味品等板块一季度以来反馈积极,业绩环比存在较大改善空间,建议重点关注。【点击查看研报原文】

  光大证券:长期看酱酒或将进入品牌竞争时代

(顺发小编:admin)

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