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募基金四季度攻略:鏖战2700

发布时间:2018-09-23 14:18来源:admin字号:

  市场大幅下跌让公募基金从年初的欣欣然一步步转向惨淡。这让公募基金开始反思,并从年初的“遇见价值”转而进行“发现价值”,主动对行业和个股的价值逻辑进行深入研究,以谋求在市场转向中捕捉确定性机会。 织梦内容管理系统

  大多数公募基金都确信市场临近底部,个股配置价值开始出现,一些基金也在积极发布产品。从投资方向上来看,建筑、地产、银行、人工智能、新能源汽车和必需消费品等行业或领域,都是他们观察或正在布局的领地。一场布局未来的行动已经展开。 dedecms.com

  中秋国庆双节将至,公募基金2018年的排名战也将走向最后一季,从开年迄今的收益排名来看,权益类基金产品的业绩惨不忍睹,目前年内净值增长率超过10%的权益产品仅为4只。

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  而从倒数的排名来看,净值浮亏的基金已经是俯拾皆是:截至9月20日收盘,年内净值增长率下跌超过30%的混合型基金达到了29只,股票型基金达到了32只,其中国泰、中银、农银汇理、海富通、华商等基金公司都有多只产品上榜。特别值得注意的是,成立于岁末年初3500点一线的多只爆款基金的净值表现同样惨不忍睹,例如发行时圈内外轰动的明星基金经理谢治宇所掌舵的兴全合宜,该基金的募集规模突破了300亿元,但最新的净值仅约为0.8709元。 copyright dedecms

  对此,接受《红周刊》记者采访时,有鱼基金研究部高级分析师王骅指出,今年年初,在白马蓝筹股的推动下,已经成立的爆款基金表现依旧不俗,但是爆款的出现也就意味着市场乐观情绪的高度积累,这些蓝筹股也处于估值的相对高位,回撤的可能性很大。从长期经验上看,爆款基金的出现往往是下跌的开端,后续股市的进程也对此做出了印证。反思爆款基金2018年遭遇滑铁卢的原因时,上海某中型基金公司的一位不愿具名的基金经理指出,教训就是要坚持价值投资的原则,买入低于内在价值的优质公司,而不是简单地把价值投资归结为不论价格买入白马蓝筹股。

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  不过,随着近期股指在2700点一线反复磨底,内地公募基金对2700点一线的底部共识逐渐形成,而多家基金公司也在此时抢发权益类新品,希冀在未来的市场反弹中抢占先机。根据《红周刊》记者的不完全统计,目前有新品在档发行的公募明星们包括了易方达的萧楠、工银瑞信的郝康、汇添富的胡昕炜、华夏的潘中宁、富国的厉叶淼、交银施罗德的周中、南方的罗安安、平安大华的黄维等等。 织梦内容管理系统

  种种迹象显示,在遭遇医药股盛宴退潮的真空期痛楚后,内地各家基金公司已经全力以赴备战第四季度—鏖战2700、打响跨年炮!本周,多位公募新品的“掌门人”们接受了《红周刊》记者的专访,虽然不会直言他们将建仓的股票,但对市场的走向和建仓的行业方向发表了各自的真知灼见! 织梦内容管理系统

  首募业绩寒酸或预示“见底”

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  “A股市场方面,宏观经济尽管相对疲弱,但是整体仍然具有一定韧性,盈利能力依然存在一定的下行压力,目前市场估值已处于历史低位,配置价值凸显。”

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  9月19日,内地新基金公司合煦智远发布基金成立公告,公司旗下的首只产品合煦智远嘉选混合两类份额首募合计约4.12亿元,而这一数字基本也是近期权益类基金的峰值,比该基金早几天成立的财通量化核心优选募集约4亿元、鹏华研究驱动混合则募集约为3.64亿元。

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  相比岁末年初时权益基金发行少则几十亿、多则上百亿的盛景,在经历了股市今年以来的萧条表现后,权益类基金的首募平均规模已经大幅回撤至个位数字,目前首募5亿都是一个了不起的成绩了。以8月份的统计数字为例,当月总共有58只新基金成立,总的募集规模239.7亿元,发行数量和发行规模均大幅低于前五年平均水平。发行数量方面,与前月相比,发行数量有所上升,发行规模却大幅下降;平均发行规模方面,8月全部基金平均发行规模为4.1亿元,较前月大幅下降,处于近3年来的较低水平。(这里所统计的还不仅是权益类新品)

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  当然,结合目前的点位和迷你的规模,对于2700点一线的权益新品而言未必是坏事,船小好调头。多位业内人士指出,从历史上看,爆款基金的大规模出现往往会集中于股市一轮行情的中后期,这往往也是行情见顶的标志;相反,当股指经历了较长一段时间的下跌和震荡后,权益类公募基金整体出现募集困难或者平均首募规模惨不忍睹时,往往也就是行情见底了。 内容来自dedecms

  工银瑞信权益投资总监郝康向《红周刊》记者表示:“目前市场估值已处于历史低位,配置价值凸显。短期来看,市场边际改善的因素有所增加,市场悲观情绪有望逐渐修复,国内稳增长与去杠杆之间的政策平衡和协调有所增强,市场对盈利面的担忧在政府对社保缴税的正面表态后有所缓和。”

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  而2017年股基冠军、易方达基金经理萧楠则对记者指出:“我们觉得目前的机遇大于风险。在这轮下跌中,我们的机会在于那些处于博弈需求、趋势跟随需求带来的低风险筹码的机会。A股多年以来重增速、轻质量的投资方式在过去几年没有改变,导致这样的机会每隔一段时间就会出现一次。” 织梦好,好织梦

  交银创新成长拟任基金经理周中坦言:“上证指数2700点的位置对应着大约11倍的市盈率,这样的估值水平在全球主要的资本市场是最便宜的之一。同时中国GDP在未来还将维持在6%以上的增长速度上,龙头企业的盈利状况也仍然强劲。因此目前的点位,很多企业已经具备了非常好的投资机会。”

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  就投资机会来说,平安大华优势产业的基金经理黄维指出,从估值和盈利的“性价比”出发,当前ROE(TTM)较高、且PB(LF)相对较低的行业主要有三个:建筑、地产、银行。从股权风险溢价出发,今年地产产业链的风险偏好持续承压,如果四季度A股市场风险偏好边际抬升,地产产业链有望逆势上涨。若从符合国家经济结构转型角度分析,部分子行业具备产能扩张潜力、当前“偿债”压力相对较轻的先进制造细分行业基本面有望持续改善,如化学原料、专用设备、元件、计算机设备等。

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  超跌过后,消费股仍在基金经理视线前端

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  “经过一段时间的大幅下跌后,消费股股价已回落至一年前水平,加上业绩持续增长,其估值水平已被压缩,投资价值显现。” 织梦好,好织梦

  当然,对于首募成立且规模迷你的基金而言,接下来的工作就是在2700点底部区域火速建仓;但在A股市场似乎到处捞金的大好时机中,建仓剑指何方着实是一门学问。

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(顺发小编:admin)

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