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安信策略陈果:A股很可能是轮动式普涨 短期关注基建链(附十大金股)

发布时间:2018-10-08 12:17来源:admin字号:

摘要

我们认为,国庆假期间外围形势对风险偏好的负面因素被市场消化后,投资者也无需过于悲观,我们倾向稳增长与改革预期将继续支撑反弹行情,未来一个阶段风险偏好、经济预期,资金面预期仍有望继续修复,反弹结构很可能是轮动式普涨,短期适当关注有望受益于稳增长政策基建链。 本文来自织梦

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  策略团队

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  核心观点

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  十一长假期间,全球美元流动性预期趋紧,美债收益率持续攀升,市场对中美关系及贸易摩擦亦有一定担忧,

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  核心观点 本文来自织梦

  1、在手订单饱满为业绩高增长奠定基础。公司2018上半年军工自主网业务累计签署订单25.01亿,丰厚的订单奠定公司业绩高增长基础。 织梦好,好织梦

  2、北斗高精度应用业务发展势头良好。除了军工行业的需求之外,北斗高精度应用过去两年出现了泛在化趋势,培育出庞大的“亚米级”新兴市场,成长空间广阔。公司在测量测绘、精准农业、数字化施工机械控制等下游行业的业务发展势头良好,有望成为未来业绩的重要增长极。

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  北斗行业发展不及预期;财务费用增长。

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  军工团队 | 织梦好,好织梦

  核心观点

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  1、新业务价值增速转正,主要受益于代理人规模略超预期,较1季度末增长3.4%,推动内含价值较之年初提升12.4%;

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  2、平安寿险准备金进入释放周期,上半年利润贡献占比达到58%,成为集团利润增长的火车头;

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  3、集团个人业务运营利润快速增长28.3%,受益于客户数快速增长达1.79亿人,同比25.2%,客均营运利润达281元。

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  4、金融科技推进零售业务发展。2018年上半年公司金融科技业务贡献营运利润42亿元。金融科技的创新将有助于推进客户迁徙,提高金融产品渗透率,推进零售业务发展,各项业务的盈利能力将稳定持续增长。 内容来自dedecms

  市场风险/宏观风险/信用风险/政策风险 本文来自织梦

  食品团队 |

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  核心观点 织梦内容管理系统

  1、公司管理优秀,竞争力强,是具有定价权的细分龙头; dedecms.com

  2、传统2C业务渠道壁垒高,升级潜力及空间大,公司17年以来产品/渠道优化效果好,改善具有持续性; copyright dedecms

  3、科力普进入爆发增长期,利润贡献将逐年加速;

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  4、九木杂物社/生活馆聚焦家居优品领域,18年开始跨区域扩张,具有较多看点。 copyright dedecms

  科力普盈利性低于预期,传统文具升级效果低于预期,九木费用投入过大。

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  电新团队 |

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  1、美大集成灶销量市占率近30%,位列第一,享受行业高增长红利。

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  2、新董事长上任,营销投入加大,加快一二级市场建设。2018H1广告投入超过4200万元,YoY+57%。 dedecms.com

  3、深耕销售渠道,单店收入加速上升。经测算,2017年美大经销商平均单店营收额为82.3万元,YoY+41.6%。 dedecms.com

  原材料大幅涨价,外贸政策风险。 内容来自dedecms

  建筑团队 | 信贷投放增加及在建项目加速推进的背景下,我们判断7、8月基建增速或为年内最低值,后续基建增速企稳回升将会是大概率事件。 copyright dedecms

  4、铁路建设作为我国基建投资最重要组成之一,历史上一直是基建投资扩张的主要着力点。目前我国中西部地区铁路建设仍存在明显短板,区域铁路网密度与经济发达地区差异较大,体现了铁路建设区域不平衡现状以及较大的补短板需求。公司作为国内两大铁路建设巨头之一,后续或将受益于铁路建设投资增速的恢复上行。 dedecms.com

  宏观经济大幅波动风险,国内基建投资增速下滑风险,PPP项目执行不达预期风险,海外项目执行不达预期风险,项目回款风险等。

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  农业团队 |

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  1、九月樟脑价格继续上涨,目前行业货源依旧紧缺,青松主供出口订单,待10月产季结束后,未来价格大概率继续上涨。“香弱油涨”逻辑仍处于兑现期,预计在松香疲软背景下,樟脑-松节油价差将维持涨势; 织梦内容管理系统

  2、公司1.5万吨香料产能目前正试生产,其中包括5000吨龙涎酮和1万吨乙酸苄酯,成功后将打通α-蒎烯副产物和β-蒎烯的下游,进一步拓展产业链;

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(顺发小编:admin)

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