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煤炭行业:电厂日耗继续上升 高库存仍影响煤价表现

发布时间:2018-12-17 22:48来源:网络整理顺发财经字号:

   核心观点:上周煤炭指数下降 2.4%, 弱于沪深 300 下降 0.5%。 动力煤,产地方面, 陕西榆林煤价延续下行趋势本周再次下调 10 元/吨,神府地区价格继续承压;内蒙古地区部分矿库存相对较高,价格弱势维稳;山西晋北地区煤价小幅降低。港口方面,下游电厂库存持续高位运行,无法形成有效需求,采购以长协煤为主,市场煤采购意愿较弱,部分贸易商低价出货,本周港口动力煤价持续走低, 尽管发运成本高导致发运量有限, 且电厂库存消耗继续加快, 但是需求端表现仍然较差,短期市场情绪仍然偏悲观, 后续煤价变化仍依赖于电厂耗煤上升的速度。 焦炭, 下游钢材现货价格以稳为主,钢厂高炉开工率小幅降低,叠加部分钢厂检修,需求小幅下降,焦炉开工率有所下降,但库存有所上升,国内主要城市焦炭价格持平,后期走势需关注政策及库存变化影响。 焦煤, 产地方面,山西地区低硫市场整体偏稳,临汾、长治地区的部分煤矿价格持平,配焦煤和高硫资源价格继续下探,柳林高硫下降 24 元/吨。下游钢价和焦价有所企稳,但临近年底,少数煤矿已将检修提上日程,产出有所收窄,预计炼焦煤价格或将继续窄幅波动。投资策略上,动力煤在冬季旺季、进口限制预期及环保安检压制供给支撑下,价格呈现中高位波动态势。焦煤价格虽受环保限产影响,但供给端也韧性十足,整体价格高位窄幅波动。由于政策调控、水电替代以及贸易商预期情绪波动等因素,今年煤价整体呈现淡季不淡、旺季不旺的态势,当前经济下行压力较大,股票估值整体处于低位,主要推荐低估值及长期盈利稳健高股息的可穿越周期的龙头公司等,高弹性标的建议关注: ,同时焦化股建议关注: 等,焦煤股建议关注: 等。 织梦好,好织梦

  行业要闻回顾:( 1) 11 月全国原煤产量 31542 万吨同比增长 4.5%;( 2)11 月份大秦线完成煤炭运输量 3847 万吨同比增加 12.26%;( 3) 山西:应当限制高硫分、高灰分煤炭开采;( 4) 准朔铁路已完成总投资的 70%计划 12 月底建成;( 5) 黑龙江省出台三年行动方案打赢蓝天保卫战。

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  国际煤价:动力煤价全面上升,焦煤价格上升。( 1)国际港口动力煤价格全面上升。截至 12 月 13 日,纽卡斯尔动力煤价格收于 102.21 美元/吨,周环比上升 0.24%;( 2)截至 10 月 29 日,澳洲峰景矿硬焦煤价格收于 220.0 美元/吨,周环比上升 0.46%。 内容来自dedecms

  国内动力煤价:港口动力煤价格全面下降,港口焦煤价格环比持平。( 1)截至最新日期,环渤海动力煤指数 571 元/吨,周环比持平,秦皇岛 Q5500K 动力煤平仓价收于 609 元/吨,周环比下降 7 元/吨。( 2)截至 12 月 14日,京唐港山西产主焦煤库提价收于 1880 元/吨,周环比持平;唐山二级冶金焦价格收于 2165 元/吨,周环比持平。( 3)截至 12 月 07 日,无烟煤价格全面下降,喷吹煤价格持平。 织梦好,好织梦

  国内库存:秦皇岛港库存上升,电厂库存下降;焦煤港口库存下降,独立焦化厂焦煤库存上升。( 1)本周,秦皇岛港库存 641.50 万吨,周环比上升33.5 万吨,库存 218.20 万吨,周环比下降 18.40 万吨。( 2)六大电厂库存 1777.37 万吨,周环比下降 16.27 万吨,日耗煤 74.08 万吨,环比上升 10.42 万吨/天,可用天数为 23.99 天,环比下降 4.19 天。( 3)京唐港炼焦煤库存 116.74 万吨,环比下降 0.52 万吨,独立焦化厂( 100 家)炼焦煤总库存 905.90 万吨,周环比上升 25.5 万吨。 copyright dedecms

  风险提示: 经济增速不及预期;政策调控力度过大;可再生能源替代等。

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(文章来源:中泰证券)

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